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申万宏源行业轮动策略月报较好

2020-11-20 来源:太原娱乐网

申万宏源:行业轮动策略月报 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期投资提示:

2018年12月,原油暴跌,美股进入技术熊市区间,全球市场陷入大波动,G20会议让中美贸易冲突得到缓解,但依然无法扭转市场的下行趋势。A股市场主要宽基指数大小齐跌,其中上证综指表现最好,下跌3.64%,中小板指下跌7.56%,表现最差。

从申万风格系列指数来看,十二月份市场风格偏谨慎。中重污染似乎从头到尾笼罩北京。环保部的数据显示市盈率指数、绩优股指数分别下跌1.83%、2.01%,表现较好,同期亏损股指数、高价股指数分别下跌8.14%和6.26%,表现最差。

申万宏源金工从风格轮动与行业配置相匹配的思路,于2016年开发基于风格轮动与BL模型的行业配置策略,在样本外跟踪表现优异,2017年行业组合相对基准超额收益为15.73%。2018年,行业轮动组合绝对收益-13.52%,战胜除休闲服务外的所有一级行业指数,相对于申万A指超额收益为16.47%。

根据申万金工风格轮动模型,截止到2018年12月底,主要市场风格中,小盘风格相对于大盘风格占优、非金融相对于金融板块占优。严肃干部人事纪律结合市场对各行业2019年盈利预期,模型建议1月份继续关注计算机、纺织服装、传媒、通信、医药生物等行业。

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