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建材民企规范参与在手项目优质荐4股较好

2020-11-20 来源:太原娱乐网

建材:民企规范参与在手项目优质 荐4股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期投资提示:

事件:4月28日财政部PPP中心发布2018年一季度PPP项目执行季报,此次发布季报是自17年11月16日《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》(财办金〔2017〕92号)发文表明要“防止PPP异化为新的融资平台,坚决遏制隐性债务风险增量”,要求“各省级财政部门应于2018年 月 1日前完成本地区项目管理库集中清理工作”后官方首次披露PPP项目执行情况数据。

管理库项目数量回落,“防风险、促规范”推动PPP高质量发展。清库情况:92号文至2018年 月末,综合信息平台已累计清退管理库项目1160个,累计清减投资额1.2万亿元。地区方面,退库项目数量前三位是新疆、山东(含青岛)、内蒙古,合计占退库项目总数的50.0%;行业方面,退库项目数前三位是市政工程、交通运输、城镇综合开发,合计占退库项目总数的51.9%。入库情况:2018年一季度管理库新增项目28 个、投资额7472亿元,其中 月净减项目171个、投资额4,567亿元,管理库项目总数和投资额首次出现回落,截至 月末管理库累计项目总数7420个,环比18年2月下降171个,投资额11.5万亿元,环比18年2月下降4400亿元。

截至2018Q1管理库项目落地率44.8%,落地项目中超过四成项目开工。管理库 月末累计落地项目总数 24个、投资额5.5万亿元,落地率44.8%,其中18Q1管理库新增落地项目595个、投资额9,044亿元,其中 月新增落地项目 个、投资额1 62亿元,落地率环比增加5.4个百分点;一季度管理库新增已开工落地项目216个,其中 月新增12 个, 月末累计已开工项目1 75个,占落地项目总数的41.4%,超过4成已落地项目实现开工。

18Q1污染防治与绿色低碳领域管理库入库项目、金额明显好于管理库整体,其中生态建设与环境保护类项目表现十分突出。响应中央打赢三大攻坚战要求,在2017Q4季报新增污染防治与绿色低碳领域披露口径,按该口径18Q1管理库中污染防治与绿色低碳项目累计4002个、投资额4.1万亿元,分别占管理库的5 .9%、 5.9%,其中18Q1在集中清理存量项目的背景下仍实现新增项目2 个、投资额44 亿元,明显好于管理库整体水平;其中生态建设和环境保护类项目表现突出,管理库中项目个数季度环比净增加54个至597个,投资额净增加615亿至7658亿,且落地率加速提高,新增落地项目69个至281个,落地投资额净增加72 亿至4089亿元,落地率较17年末提高8.0 个百分点至47.07%。

在视频上线短短一周的时间里

正本清源呵护PPP长期发展,民企规范参与收报于65.8美元在手“拍好这根活塞杆项目优质。我们认为此次PPP项目的集中清理工作显示出政府层面致力于规范PPP项目的决心,即使是示范项目不达标也会被清理(据统计管理库中有84个示范项目发生变动,其中 0个同时移出项目库和示范项目名单,54个调出示范项目名单),正本清源呵护合规PPP长期发展;在各市场参与主体中,申万建筑团队根据公告项目进行统计,此次集中清理过程中,生态环保类型公司出库的项目个数仅为5个,其中东方园林、岭南股份没有项目存在出库情况,显示出民营上市公司PPP项目规范操作,后续融资完成后业绩兑现值得期待。

PPP板块大逻辑不变,核心是政策边际改善(92号文清库好于预期,规范最严厉的时候结束)+项目执行有望加快(清库结束后银行融资趋于正常化)+行业高增长(污染防治是三大攻坚战之一,乡村振兴和全域旅游带来增量空间)+市场结构优化(央企国企去杠杆,非上市民企融资渠道受限,上市民企更受益)+标的低估值高安全边际。后续跟踪的核心是银行融资,近期跟踪发现上市公司融资已经有加快迹象。标的上首推业绩确定性高的:岭南股份、东方园林,关注铁汉生态、龙元建设等。

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